टीनुबु को नाइजीरिया का उच्च ऋण विरासत में मिला है – एक अर्थशास्त्री विश्लेषण करता है कि देश के भविष्य के लिए इसका क्या अर्थ है

नाइजीरिया के 16वें राष्ट्रपति के रूप में, बोला अहमद टीनूबू एक ऐसी अर्थव्यवस्था विरासत में मिली है जो जूझ रही है मुद्रा स्फ़ीति, पुरानी बेरोजगारी, दर्दनाक गरीबीढहते बुनियादी ढांचे और असुरक्षा.

नाइजीरिया की ऋण प्रोफ़ाइल इन समस्याओं के बीच एक पीड़ादायक अंगूठे की तरह है। देश का बाहरी ऋण स्टॉक – जो अनिवासियों पर बकाया है – था $ 41.69 बिलियन 2022 में।

बहुपक्षीय उधारदाताओं का इस आंकड़े में लगभग आधा हिस्सा है। Eurobonds के बारे में खाते हैं 38 प्रतिशत नाइजीरिया के बाहरी ऋण की। चीन के एक्ज़िम बैंक के खाते में $ 4.3 बिलियनया द्विपक्षीय ऋण में $ 5 बिलियन का 86 प्रतिशत।

देश का सार्वजनिक ऋण स्टॉक – जो सरकार पर कुल बकाया है – के बारे में था $ 100 बिलियन 2022 में।

बाहरी ऋण एक बड़ा बोझ पेश करते हैं क्योंकि वे विदेशी मुद्राओं में अंकित और सेवाकृत होते हैं। विनिमय दरों में परिवर्तन, जैसे ऋणी देश में मुद्रा मूल्यह्रास, ब्याज भुगतान बढ़ा सकते हैं और देश के बजट को नकारात्मक रूप से प्रभावित कर सकते हैं। और ब्याज दरें बढ़ सकती हैं।

जैसा एक अर्थशास्त्रीमेरा तर्क है कि, जबकि देश की ऋण प्रोफ़ाइल एक चिंता का विषय होना चाहिए, इससे नाइजीरियाई अर्थव्यवस्था को पुनर्जीवित करने और बेरोजगारी और गरीबी दर को कम करने के लिए टीनूबू की क्षमता में बाधा नहीं आनी चाहिए।

सबसे महत्वपूर्ण प्रश्न यह है कि क्या मौजूदा ऋण स्तर टिकाऊ हैं।

ऋण स्थिरता

हालांकि अर्थशास्त्री उपयोग करते हैं विभिन्न संकेतक किसी देश की ऋण स्थिरता का निर्धारण करने के लिए, उनमें से दो उपायों का व्यापक रूप से उपयोग किया जाता है। संकेतकों में से एक सकल घरेलू उत्पाद (जिसे ऋण-जीडीपी अनुपात के रूप में भी जाना जाता है) के प्रतिशत के रूप में सकल ऋण है।

नाइजीरिया में था 38 प्रतिशत 2022 में। उप सहारा अफ्रीकी देशों के लिए औसत 56 प्रतिशत था।

विश्व बैंक के एक अध्ययन से पता चलता है कि जब ऋण-जीडीपी अनुपात अधिक हो जाता है, तो ऋण एक अर्थव्यवस्था, विशेष रूप से आर्थिक विकास को नुकसान पहुंचाना शुरू कर देता है 77 प्रतिशत. इस दहलीज को देखते हुए, नाइजीरियाई अर्थव्यवस्था की ऋण-वहन क्षमता अभी भी मजबूत है।

कम से कम अगले कुछ वर्षों में देश के ऋण भंडार में मध्यम और विवेकपूर्ण परिवर्धन इसे ऋण अस्थिरता के शिखर पर नहीं धकेलेंगे। इसका मतलब यह नहीं है कि देश को फालतू और दिखावटी परियोजनाओं को वित्तपोषित करने के लिए उधार लेने की होड़ में जाना चाहिए। इसका सीधा सा अर्थ है कि मौजूदा ऋण स्तर आर्थिक विकास, रोजगार सृजन और गरीबी में कमी को नहीं रोकता है।

हालांकि अमेरिका नाइजीरिया से अलग है, लेकिन इसने प्रदर्शित किया है कि ऋण को आर्थिक जीवन शक्ति को बाधित करने की आवश्यकता नहीं है। अमेरिकी ऋण-जीडीपी अनुपात लगभग है 120 प्रतिशतलेकिन यह बेरोजगारी को कम करने में सक्षम है 3.4 प्रतिशतजबकि मुद्रास्फीति पर पकड़ 4.9 प्रतिशत.

ऋण स्थिरता का एक अन्य संकेतक ऋण सेवा अनुपात है। यह निर्यात आय का अनुपात है जिसका उपयोग ऋण चुकाने के लिए किया जाता है – अर्थात, मूलधन और ब्याज का भुगतान करने के लिए। एक स्वस्थ अनुपात नीचे है 18 प्रतिशत.

नाइजीरिया का ऋण-सेवा अनुपात था 16.2 प्रतिशत 2021 में, 2015 में 3.2 प्रतिशत की तुलना में। 2021 की संख्या से पता चलता है कि नाइजीरिया उस बिंदु के करीब आ रहा है जहां उसके ऋण की सर्विसिंग एक समस्या बन जाएगी।

लेकिन औसत ऋण-सेवा अनुपात के साथ, नाइजीरियाई स्थिति कई अफ्रीकी देशों की तरह भयानक नहीं है 19 प्रतिशत 2021 में।

राजस्व और खर्च

नाइजीरिया के बढ़ते कर्ज के बोझ को कम करने के लिए टीनुबु प्रशासन को देश के गिरते राजस्व को संबोधित करना चाहिए। नाइजीरिया के पास है चौथा सबसे कम दुनिया में राजस्व-जीडीपी अनुपात।

सरकारी राजस्व के रूप में जीडीपी का प्रतिशत 2010-2014 में 13.5 प्रतिशत से घटकर 2020 में केवल 6.9 प्रतिशत रह गया है। औसत 2015-2020 में उप-सहारा अफ्रीका और दुनिया के लिए क्रमशः 20.1 प्रतिशत और 24.2 प्रतिशत थे।

राजस्व के एक प्रमुख स्रोत के रूप में नाइजीरिया की तेल पर निर्भरता का अर्थ है आय वैश्विक तेल बाजार में अनिश्चितताओं को देखते हुए और गिरावट जारी रहेगी बड़े पैमाने पर चोरी देश में तेल की। विश्व बैंक के पूर्वानुमान अगले तीन वर्षों में सुस्त आर्थिक विकास (3 प्रतिशत से कम) के कारण देश की राजस्व उत्पन्न करने की क्षमता भी खराब होगी।

इस बीच, सरकारी खर्च (कोविड के दौर को छोड़कर) उम्मीद से ज़्यादा तेज़ी से बढ़ रहा है। घाटे को कवर करना होगा उधारी. अधिक उधार लेने का मतलब है कि उत्पन्न राजस्व का बढ़ता अनुपात ऋण सेवा के लिए समर्पित होगा।

घटते राजस्व के कारण, नाइजीरिया का ऋण-राजस्व अनुपात था 80.6 प्रतिशत 2022 में, जो की तुलना में कहीं अधिक है 22.5 प्रतिशत विश्व बैंक द्वारा विकासशील देशों के लिए अनुशंसित।

अनुपात अधिक होने की उम्मीद है सौ प्रतिशत इस वर्ष के अंत तक। उच्च ऋण-राजस्व अनुपात ऋण का एक सतत चक्र बनाते हैं। चूंकि राजस्व का उपयोग कर्ज चुकाने के लिए किया जाता है, इसलिए देश को सरकारी खर्चों के वित्तपोषण के लिए उधार लेना चाहिए। जैसे-जैसे ऋण बड़ा होता है, अधिक राजस्व ऋण चुकाने के लिए समर्पित होता है, जो बदले में ऋण-राजस्व अनुपात को बढ़ाता है।

जबकि नाइजीरिया का ऋण-राजस्व अनुपात बहुत अधिक है, बाहरी ऋण सेवा से राजस्व का अनुपात मध्यम है इसे स्वीकार करो और कई अन्य अफ्रीकी देशों के नीचे।

इसका मतलब यह है कि, राजस्व में प्रत्येक 100 नायरा के लिए, 20 नायरा का उपयोग बाहरी ऋण की सेवा के लिए किया जाता है, 80 नायरा को सरकारी व्यय और घरेलू ऋण सेवा के लिए छोड़ दिया जाता है।

हालांकि नाइजीरिया का कर्ज-जीडीपी अनुपात है टिकाऊ और आईएमएफ द्वारा निर्दिष्ट स्तरों से नीचे, यह चिंताजनक है कि पिछले एक दशक के दौरान बाहरी ऋण-जीडीपी अनुपात बढ़ रहा है।

यह बस गया था 9.3 प्रतिशत 2010 में, नाइजीरिया के लेनदार राष्ट्रों के पेरिस क्लब के साथ कर्ज राहत मूल्य के लिए एक ऐतिहासिक समझौते पर पहुंचने के पांच साल बाद $ 18 बिलियन और देश के ऋण भंडार में $30 बिलियन की कमी।

ऋण-जीडीपी अनुपात अब है 38 प्रतिशत और पहुंचने की उम्मीद है 43 प्रतिशत अगले पांच वर्षों में। . घटते सरकारी राजस्व, धीमी आर्थिक वृद्धि और बढ़ती व्यय की जरूरतों को देखते हुए, चिंताएं हैं कि सरकार आर्थिक विकास के वित्तपोषण के लिए उधार पर निर्भर रहना जारी रखेगी।

कर्ज से बाहर खोदना

टीनुबु प्रशासन को सावधान रहना चाहिए कि देश की ऋण प्रोफ़ाइल खराब न हो।

आने वाली सरकार को नाइजीरिया के ऋण को बहुत ही विवेकपूर्ण ढंग से प्रबंधित करना चाहिए और 2000 के दशक की शुरुआत में वापस जाने से बचना चाहिए जब देश का ऋण-जीडीपी अनुपात पार हो गया था 50 प्रतिशत.

इसे शासन की उच्च लागत को कम करना चाहिए, फिजूलखर्ची को खत्म करना चाहिए और भ्रष्टाचार पर लगाम लगाना चाहिए।

आर्थिक समस्याओं को हल करने के लिए बारहमासी उधार उधारकर्ता को अस्थिर और विनाशकारी ऋणग्रस्तता में डुबो सकता है।

कम राजस्व और आर्थिक विकास, रोजगार सृजन और गरीबी में कमी को बढ़ावा देने के लिए आवश्यक कई परियोजनाओं को देखते हुए, टीनूबू प्रशासन को मुख्य रूप से घरेलू और बाहरी उधारी द्वारा वित्तपोषित, घाटे के खर्च की नीति को जारी रखना होगा।

सवाल यह नहीं है कि उधार लेना है या नहीं, बल्कि कितना है।

यदि राजनीतिक संरक्षण जारी रहा तो शासन की लागत में भारी कमी करना मुश्किल होगा।

नाइजीरिया की ऋण समस्या का दीर्घकालिक समाधान राजस्व के नए स्रोतों का पता लगाना है। बदलना वर्तमान आख्यान नाइजीरिया कितना जोखिम भरा है, इसके बारे में टीनूबु प्रशासन को ऐसी नीतियां पेश करनी चाहिए जो नाइजीरिया के आर्थिक बुनियादी सिद्धांतों में सुधार करें।

निष्कर्ष

किसी देश का ऋण भंडार उतना मायने नहीं रखता, जितना कि उसकी आर्थिक नीतियों की गुणवत्ता। आर्थिक नीतियों के परिणामस्वरूप बजट अधिशेष हो सकता है जिसका उपयोग कर्ज चुकाने के लिए किया जा सकता है।

एक प्रारंभिक बिंदु भौतिक पूंजी और बुनियादी ढांचे (विशेष रूप से सड़कों और बिजली) में निवेश करना है; सूक्ष्म, लघु और मध्यम आकार के उद्यमों के लिए पूंजी तक पहुंच प्रदान करना; और कृषि विकास का समर्थन करें।

अर्थव्यवस्था में विविधता लाने, इसे तेल पर कम निर्भर करने और देश के बहुत ही संकीर्ण राजस्व आधार को व्यापक बनाने की भी तत्काल आवश्यकता है।

एक रणनीति नाइजीरिया में मरणासन्न कारखानों को पुनर्जीवित करना और कृषि-प्रसंस्करण उद्योगों को बढ़ावा देना है, ताकि अर्थव्यवस्था गैर-तेल स्रोतों से सरकारी खर्च और परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए अधिक राजस्व उत्पन्न कर सके।

स्टीफन ओनेइवुअर्थशास्त्र और व्यवसाय के प्रोफेसर, एलेघेनी कॉलेज

यह लेख से पुनर्प्रकाशित है बातचीत क्रिएटिव कॉमन्स लाइसेंस के तहत। को पढ़िए मूल लेख.