28 फरवरी को, राष्ट्रीय सांख्यिकी कार्यालय (एनएसओ) ने दिसंबर 2022 को समाप्त तिमाही के लिए जीडीपी संख्या जारी की। जबकि जीडीपी आंकड़ों का विश्लेषण आम तौर पर एक सीधा अभ्यास है, नवीनतम रिलीज में एनएसओ के संशोधन कैलेंडर को ध्यान में रखते हुए पिछले जीडीपी आंकड़ों में संशोधन शामिल हैं। चूंकि पिछले सकल घरेलू उत्पाद के आंकड़ों में महत्वपूर्ण बदलाव किए गए हैं, इसलिए नवीनतम संख्याओं को पढ़ने के तरीके के बारे में कुछ भ्रम है। यहां तीन चार्ट हैं जो इस प्रश्न का उत्तर देने का प्रयास करते हैं।
हेडलाइन जीडीपी संख्या एक व्यापक-आधारित मंदी दिखाती है …
दिसंबर 2022 को समाप्त तिमाही में जीडीपी की वृद्धि दर 4.4% रही। सकल घरेलू उत्पाद के प्रमुख घटकों के लिए विकास दर की तुलना से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था चालू वित्त वर्ष में बोर्ड भर में गति खो रही है। सबसे खतरनाक मंदी निजी अंतिम उपभोग व्यय (पीएफसीई) में स्पष्ट है, जिसकी दिसंबर 2022 की तिमाही में कुल जीडीपी में 60% की हिस्सेदारी है।
“निजी खपत में कमजोरी न केवल वर्ष-दर-वर्ष (2.1% योय बनाम 8.8% पिछली तिमाही) के आधार पर धीमी हो गई, बल्कि हमारे पसंदीदा मीट्रिक (दिसंबर 2019 और 2022 के बीच 14.8% की वृद्धि, 15.2% की तुलना में) के आधार पर भी सितंबर 2019 और 2022 के बीच विकास), एचएसबीसी अर्थशास्त्री प्रांजुल भंडारी और आयुषी चौधरी ने एक नोट में कहा।
जबकि पूंजी निर्माण अभी भी प्रभावशाली विकास दर दिखा रहा है, वहां भी मंदी देखी जा सकती है। धीमा निर्यात अर्थव्यवस्था के लिए बाहरी मांग के कमजोर होने की ओर इशारा करता है। हालांकि, आयात में आनुपातिक से अधिक मंदी ने कुछ हद तक निर्यात से विकास की बाधाओं को कम किया है।
चार्ट 1 देखें: जून 2022 से दिसंबर 2022 तक जीडीपी वृद्धि के प्रमुख घटक
… लेकिन, कुछ मंदी केवल डेटा संशोधन के कारण है
28 फरवरी को जीडीपी संख्या जारी होने पर पहली प्रतिक्रिया यह थी कि वे अपेक्षा से कम थे। अर्थशास्त्रियों के ब्लूमबर्ग पोल ने इस संख्या को 4.7% रखा था। हालांकि, इस तर्क में कुछ योग्यता है कि अनुमानित और वास्तविक जीडीपी विकास संख्या में कुछ भिन्नता इसलिए है क्योंकि पिछली संख्या बदल गई है। उदाहरण के लिए, यदि कोई 28 फरवरी से पहले उपलब्ध दिसंबर 2021 तिमाही के आंकड़ों के आधार पर जीडीपी वृद्धि की गणना करता है, तो दिसंबर 2022 तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर 4.4% के बजाय 5.1% पर आ जाएगी। यह सुनिश्चित करने के लिए, जिस तरह से एनएसओ अपने डेटा को जारी करता है, उसमें समस्या अंतर्निहित है, क्योंकि पिछले जीडीपी के संशोधित अनुमान विकास गणना के लिए आधार में बदलाव को बल देते हैं।
मुख्य आर्थिक सलाहकार वी अनंत नागेश्वरन ने कहा, “जब डेटा के एक सेट को अंतर्निहित डेटा संशोधन, बड़े नमूने इत्यादि को ध्यान में रखते हुए संशोधित किया जाता है, और दूसरा नहीं है, तो यह एक समान तुलना नहीं है”। नोट पत्रकारों को बांटे गए।
चार्ट 2 देखें: 28 फरवरी संशोधन से पहले और बाद में दिसंबर 2021 जीडीपी डेटा का उपयोग करते हुए दिसंबर 2022 जीडीपी वृद्धि
इस चेतावनी के साथ भी विनिर्माण चिंता का विषय बना हुआ है
दिसंबर 2022 को समाप्त तिमाही में विनिर्माण क्षेत्र में सकल मूल्य वर्धित (जीवीए) 1.1% कम हुआ। यह 2022 में विनिर्माण क्षेत्र में तीसरा संकुचन है, ऐसा कुछ जो वर्तमान जीडीपी श्रृंखला में कभी नहीं हुआ है। जबकि, विनिर्माण प्रदर्शन का एक हिस्सा ऐतिहासिक संख्या के संशोधन के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, विशेषज्ञों का मानना है कि विनिर्माण चिंता का क्षेत्र बना हुआ है।
“वर्ष-दर-वर्ष वृद्धि और अनुक्रमिक विकास दोनों ही निर्माण गतिविधि में निरंतर कमजोरी और निर्माण गतिविधि में मजबूत गति की एक समान कहानी को दर्शाते हैं। कुल मिलाकर, FY23 की पहली तीन तिमाहियों में, वास्तविक GVA निर्माण में वास्तविक GVA निर्माण वृद्धि मात्र 0.4% YY बनाम 10% YY वृद्धि है। यह रोजगार के आंकड़ों की प्रवृत्ति के अनुरूप है, जहां निर्माण कार्य पूर्व-कोविद स्तरों से काफी आगे हैं, लेकिन विनिर्माण नौकरियों की गति अधिक मंद है”, सिटीबैंक के मुख्य भारत अर्थशास्त्री समीरन चक्रवर्ती ने एक नोट में कहा।
चार्ट 3 देखें: विनिर्माण जीवीए वृद्धि
अब अर्थव्यवस्था के लिए कौन सा रास्ता?
एनएसओ की 2022-23 की जीडीपी में 7% की वृद्धि का अनुमान मार्च 2023 की तिमाही में 5.1% की जीडीपी वृद्धि दर्शाता है। 8 फरवरी के अपने संकल्प में, आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति ने जून 2023 से शुरू होने वाली चार तिमाहियों में 7.8%, 6.2%, 6% और 5.8% की तिमाही वृद्धि दर का अनुमान लगाया है, जिसका अर्थ है 2023-24 में 6.4% की वार्षिक जीडीपी वृद्धि।
निजी क्षेत्र के विश्लेषकों का अधिक शांत आकलन है। “हम मानते हैं कि समग्र विकास की गति नरम हो रही है, क्योंकि लॉकडाउन अवधि से मांग में कमी आई है, निर्यात कमजोर हो गया है, और राजकोषीय और मौद्रिक नीति दर में कमी आई है। हमें उम्मीद है कि FY23 में GDP ग्रोथ 6.8% से घटकर FY24 में 5.5% हो जाएगी”, भंडारी और चौधरी ने कहा।
“हम मानते हैं कि भारत का विकास चक्र चरम पर है, और कमजोर वैश्विक विकास और तंग घरेलू और वैश्विक वित्तीय स्थितियों का संयोजन विकास चालकों को और कम कर सकता है। निर्यात, निवेश और विवेकाधीन खपत। नोमुरा के अर्थशास्त्री सोनल वर्मा और ऑरोदीप नंदी ने एक नोट में कहा, हम वित्त वर्ष 2023 में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर वित्त वर्ष 23 में 6.7% से 5.3% तक मध्यम रहने का अनुमान लगाते हैं।
